邀您看报告：化妆品双周报：双十一大促即将开始，关注旺季催化

双周专题：双十一大促即将开启，周期进一步拉长、平台补贴预计
加大。从活动周期看，24年双十一较23年提前开始、活动周期进
一步拉长，天猫双十一预售提前10天至10月14日开始、京东提前
至10月20日开始、抖音正式双十一活动提前至10月18日开始
（抢跑期10月8日开始）。从折扣力度看，满减维持23年力度，但
预计多平台加大商家及消费者补贴、助力GMV增长目标达成，以
淘系为例，24年“双11”在官方立减或跨店满减每300元减50元
活动基础上，天猫将额外再投入300亿元消费券及红包，88VIP大
额消费券将于10月14日14点提前发放。
美妆超头维度，国际品牌上播SKU多有增加、国货策略分化，整体
价格竞争仍较为激烈。截至24.10.12晚预告情况，10月14日天猫
超头美妆节上播产品国际品牌中欧莱雅、修丽可、雅诗兰黛、SKII、
资生堂、CPB上播产品数量同比明显增加，国货策略分化，珀莱雅
上播产品同环比减少、预计在中腰部达人及店铺场景增加布局，此
外韩束、毛戈平、润百颜、夸迪等品牌上播链接数也有减少；薇诺
部分新增主力新品超头合作。在行业流量红利趋缓下，品牌优化超
头上播产品结构，以明星单品及主力新品为主，综合考虑投产比和
新品宣发效果。从超头上播产品机制看，行业整体价格竞争仍较为
激烈，其中国际品牌多产品日常价有一定程度上涨、国货品牌相对
平稳，但大促机制均多数维持、部分调降，特别在明星单品大规格
和新品上加大买赠力度、部分产品给出买正送正机制。
风险提示：需求疲弱、行业景气度下行；品牌端竞争加剧；新品表
现及新品牌孵化效果不及预期。