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定 量 研 证券研究报告 究 分析师： ＃title ＃ ＃assAuthor ＃ 郑兆磊 zhengzhaolei@ 花开股市，相似几何系列二— S0190520080006 基于点位效率理论的个股趋势预测研究 专 题 报告关键点 ＃createTime1 ＃ 2021 年9 月17 日 报 作为量价系列研究的开篇，本文 投资要点 中我们尝试从现有的技术面分 ＃summary ＃  技术分析中最重要的莫过于“趋势”、“波段”、“点位”三者的辩证统一关系，其中“波 告 析体系出发，通过对其进行改 进、增减算法等方式优化，构建 段”是载体，“点位”和“趋势”是最终目的。作为量价系列研究的开篇，我们尝试 出一套自动化、自适应的价格走 从现有的技术面分析体系出发，通过对其进行改进、增减算法等方式优化，构建出一 势波段划分模型。基于日度沪深 套自动化、自适应的价格波段划分模型。该模型主要分为三步：i)、以改进后的MACD 300 指数的波段划分实证分析 分析体系和均幅值标ATR 为基础，将价格走势划分为上下行；ii)、加入自动化修正算 表明该模型具备合理性与一定 的特异性。我们进一步通过将当 法，对异常点进行自动化地修正，并得到价格序列中的高低点；iii)、通过应用模型并 前点的时空位置与前序波段相 将高低点相连接，最终得到基于标的价格走势的波段。 结合的方式，构建了点位效率理  将波段划分模型应用于日度沪深300 指数进行实证分析。结果显示划分出的波段与价 论。基于点位效率理论中的指 格走势保持一致。此外，波段能够在识别出大趋势的同时，还能抓住震荡期的行情， 标，我们以统计学中的条件概率 为出发点，分析了当前点上涨或 具有很好的自适应特性。 下跌的概率。此外，我们也基于  基于波段划分模型，我们构建了二维空间下的点位效率理论（时间效率、价格效率）， 概率分布函数的密度图，得出了 以协助我们对标的未来趋势进行展望。该理论通旨在帮助我们分析当前点标的未来上 未来上涨或下跌幅度大小与时 涨或下跌的概率。进一步拓展点位效率理论，我们将其用于研究标的（以沪深300 为 间长短的联合概率。综上，我们 希望本文的研究与应用能够对 例）未来一段时间 T 价格上涨/下跌H 幅度的问题，给出了更全面的标的当下点位判 投资者在股票市场上的技术分 断以及未来趋势预测的分析 （可参见等高密度线）。 析工作带来新的想法和思路。  基于点位效率理论，我们给出了沪深300 以及中证500 未来趋势判断结果：我们认为 ＃relatedReport ＃ 接下来沪深300 指数未来大概率会上涨、中证500 指数则可能会下跌 （参见下表）。 相关报告 指数 当前点事件 样本波段无限制 样本波段≥5% 样本波段≥10% 上涨 87.67% 86.11% 82.86% 沪深 叠加时间效率后的上涨 97.74%

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