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晚间利好！中字头巨头砸3.7亿全部注销，这7家龙头也在悄悄行动

来源：花匠小妙招时间：2026-02-13 09:05

最近市场有个动作特别亮眼：一批有实力的公司，特别是那些“中”字头的大块头，开始掏出真金白银，从市场上买回自家的股票，而且买完就直接“注销”掉。这就像一家公司的股东们共同决定，把一部分流通在外的股权证书收回来，当众撕掉。

今天晚上市场关注到一条信息：全球基建龙头中国交建公告，已经回购了3.7亿元的自家股票，并且准备继续回购，总金额可能达到5亿到10亿元，所有这些股票回购后的用途只有一个——注销。当时它的股价在8元左右徘徊。

这不是一个孤立的事件。就在同一天，一份梳理显示，另外七家各行业的龙头公司也发布了类似的回购注销计划或已经完成了行动。医药领域的奥泰生物准备花1亿到2亿元回购并注销；山东的物流企业恒通物流已经回购了836万股准备注销；汽车零部件公司奥特佳注销了400万股；全国性的医药商业公司重药控股计划回购0.8到1亿元用于注销；光伏企业拓日新能注销了472万股；就连照明行业的龙头欧普照明，也回购并注销了61万股。

如果把时间线拉长到2025年，你会发现这更像一股明确的浪潮。根据公开的市场数据，截至2025年8月底，A股市场当年的股份回购总金额已经达到了1293.77亿元。这个数字比前一年同期增长了175.99%，并且已经超过了2024年全年的回购总额。在这场回购大潮里，注销式回购的比例在悄然提升，有统计显示，在2025年前10个月的回购中，超过四分之一的回购股份最终被注销了。

政策的风向为这股浪潮提供了助力。早在2024年10月，央行就设立了一个专门的工具，叫做“股票回购增持再贷款”，用来给上市公司提供成本更低的资金，支持它们回购或增持。到了2025年2月，已经有356家上市公司申请并获得了这个贷款工具的支持，总的额度上限接近700亿元。申请的门槛也在降低，公司需要自己出的本金比例从最早的30%降到了10%。

2024年3月，监管层发布的一份重要文件里明确提到，上市公司如果把回购的股份注销了，那么花掉的这笔钱，可以算作是给股东的分红。这直接鼓励了公司用注销的方式回报股东。随后发布的资本市场新“国九条”也提出，要引导上市公司更合理地运用回购这个工具。

央企和国企在这波行动中扮演了领头羊的角色。 2025年4月，像中央汇金、中国诚通这样的国家级投资平台公开宣布，将投入总计1800亿元的资金来增持股票和相关的基金。在整个2025年，有超过50家中央或地方的国有企业披露了回购计划，总额加起来超过340亿元，占了整个市场回购计划的大头。像中国石油、中国海油这样的能源巨头，各自宣布的增持金额都在20亿元以上。

为什么“注销”这个动作如此关键？这涉及到公司财务的一个基本原理。一家公司的总价值在一定时期内可以看作一个“蛋糕”。如果这个“蛋糕”被分成的份数（即总股本）减少了，那么每一份（即每股）所能分到的价值自然就变大了。直接注销回购的股份，意味着公司永久性地减少了股票的数量，从而直接提升了每股收益、每股净资产等核心指标。有金融研究机构做过测算，平均来说，一家公司如果注销掉1%的流通股份，大概能让它的每股收益提升1.5%左右。

我们看看具体的公司案例。中国交建，这家公司是全球最大的港口、路桥和疏浚工程建造商，它的业务遍布全球150多个国家。在2026年2月，它宣布已经动用了3.7亿元资金回购股票，并计划把这个数字扩大到5-10亿。所有的回购股份都用来注销。

再看美的集团，这家家电龙头在更早的2025年，完成了一次金额高达100亿元的回购，并把回购来的9500万股股票全部注销。这次注销使其总股本减少了大约1.3%。按照券商的分析，仅仅这一项操作，就能让美的集团当年的每股收益提升超过1个百分点。

另一家光伏行业的公司拓日新能，它在公告中表示已经回购注销了472万股。它是国内少数拥有从硅砂到太阳能电站完整产业链的公司，甚至为中国的空间站供应过太阳能电池板。它的回购注销动作，被市场视为在行业波动时期对自身价值的确认。

医药流通企业重药控股，在2025年转为央企背景后，提出了0.8亿到1亿元的回购注销计划。它是全国仅有的三家拥有麻醉药品全国批发资质的企业之一，在重庆地区的市场占有率超过50%。它的回购资金，直接减少了市场上的股票供应量。

市场的资金也在用行动投票。除了产业资本的回购，像社保基金、保险资金这类通常着眼于长期投资的大机构，在2025年上半年的入市规模也比前一年同期有成倍的增长。这些长期资金的动向，往往与产业资本的回购增持潮形成呼应。

当然，并不是所有的回购都意味着同样的含金量。投资者在观察时，会仔细区分回购股份的用途。如果一家公司回购股票主要用于未来的员工股权激励，那么这些股票最终可能还会以某种形式回到市场，对现有股东权益的提振效果是间接的、有时是稀释的。而明确用于“注销”的回购，其提升股东价值的效果是直接的、一次性的。因此，在2025年以来的这波回购潮中，明确将注销作为目的的公司，其公告往往更能获得市场的积极反响。

从完成情况看，上市公司的回购承诺履行度在提高。数据显示，到2024年底，A股上市公司公布的回购计划，实际执行完成的比率已经超过了70%。中国交建在公告中表示，其3.7亿元的回购是“已经完成”的，这向市场传递了其承诺的可信度。

奥泰生物在计划回购1-2亿元的同时，详细介绍了自己的业务：它是全球毒品检测领域的细分龙头，产品卖到170多个国家，公司需要的生物原料超过80%是自己生产的。这样的公司拿出真金白银回购并注销股份，被部分投资者解读为管理层认为当前股价未能充分反映这些业务优势。

恒通物流在回购836万股后，介绍自己是环渤海湾地区重要的综合物流服务商，并且在液化天然气清洁能源物流方面有领先的布局。区域性龙头企业进行注销式回购，往往被看作是对其在本地区竞争优势有信心的表现。

资本市场的一个共识正在形成：当一家公司，特别是那些现金流稳定、行业地位稳固的龙头公司，开始大规模回购并注销自己的股票时，这通常是一个值得关注的信号。它不一定意味着股价会立刻暴涨，但它用最直接的方式，改变了公司股票的供求关系，并提升了每一股的内在价值。

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