首页分享矿业发展形势预测及建议：并购决策要考虑黄金产业生命周期

矿业发展形势预测及建议：并购决策要考虑黄金产业生命周期

来源：花匠小妙招时间：2026-02-13 02:05

从国内矿业发展转型升级和生态文明建设的大趋势来看，中小企业会逐渐被压缩、整合。中小矿企想要实现长足发展，必须要重视环保政策、绿色发展与生态文明建设，进而实现转型发展。

“矿业是一个周期性行业，现在正处于一个周期的下行阶段。而矿业发展的布局、眼光是逆周期的，能在低谷坚持并有明确坚定方向的企业，可能会在下一个周期崛起。”11月30日，在2019第四届国际矿业权信息交流大会上，中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心主任王高尚从矿产资源的发展方位、方向、方略三个角度对矿业发展形势作出分析和判断。

我国的矿产资源消费量与经济发展水平息息相关。近年来，我国矿产资源消费量尤其是大宗矿产资源消费量增长呈放缓趋势，但实际需求量依旧很大，在未来五年内，多数有色金属和其他大宗矿产将陆续达到需求峰值；小品种矿产、新兴战略性矿产需求在未来相当长一段时间还将持续增长趋势。“当前，中国人均矿产消费量、中国资源需求体量、资源消费均位居全球前列，未来将继续影响全球能源、资源需求变化。”王高尚说。

王高尚表示，2021年至2035年，我国累计矿产资源消费量仍然会超过2000年至2020年20年的消费量，矿产资源对外依存度依然较大，矿产资源供需矛盾依然突出，这说明矿业发展空间大，是矿业企业发展的机会。同时，中国矿业正处于全球化发展浪潮中，他建议，矿业从业者必须站在全球市场的角度观察未来矿业市场发展趋势；“一带一路”是矿业发展的重要机遇，大有可为，一定要站在宏观角度深刻理解发展机遇，选准方向，重视环境保护，实现合作共赢发展局面。

对于中小矿山企业的发展，王高尚建议，从国内矿业发展转型升级和生态文明建设的大趋势来看，中小企业会逐渐被压缩、整合。中小矿企想要实现长足发展，必须要重视环保政策、绿色发展与生态文明建设，进而实现转型发展。

匙文：并购决策要考虑产业生命周期

从中观的角度来看，并购决策要考虑产业的生命周期及竞争格局。而并购的浪潮受到产业结构调整的影响，更助推了产业竞争格局的重要性。

“国际矿业市场上的并购活动一直在发生，最近这一年，并购活动更加集中，这背后的逻辑是什么？”11月30日，在2019第四届国际矿业权信息交流大会上，中色丝路矿业咨询（北京）有限公司总裁匙文借助国际矿业市场上的几个并购的案例，梳理了宏观、中观层面矿业并购背后的部分规律。

从宏观的层面来看，矿业周期对并购很重要。从2012年初以来，矿业处于下行形势，环保政策的影响及权益金制度的出台，对于国内的矿业开采影响较大。而国际矿业市场上因为中国矿业市场的大变化，其市场走势也受到了不容忽视的影响。

从中观的角度来看，并购决策要考虑产业的生命周期及竞争格局。而并购的浪潮受到产业结构调整的影响，更助推了产业竞争格局的重要性。所以，买方需要做战略性分析，分析行业内的竞争格局及自己的优劣势，决定并购策略，然后再搜寻符合战略意图的并购目标。

2018年9月24日，加拿大巴里克黄金和南非兰德黄金宣布合并。一般项目并购后，因为收购方需要付出溢价，收购方股价会有下跌，被收购方一般因为有溢价，所以其股价可能会上涨。但是巴里克黄金的股票交易量和股价均大幅度增长，且交易活跃。市场和股东对这项并购交易很看好，股票市场反应积极，所以并购后的公司股价上升。

匙文介绍说，巴里克黄金的股价在过去几年间，一直处于下跌状态，而且在矿业下行的状态下，通过出售资产以偿还债务，有大幅度的资产减计；兰德黄金资产品质较好，是加拿大资本市场上唯一没有出现资产减计的公司，多年来坚持以1000美元的黄金价格核定储量，对资产质量要求非常严格，同时因为兰德黄金对质量的严格要求，使得其发展空间受到了一定的限制。这两家公司通过换股方式来交易的，为全股票合并交易，并没有溢价。两家公司并购后，原来巴里克黄金董事长不变，兰德黄金CEO出任了合并后的公司CEO，资产和人员方面的结合较为合适。

“国际市场上的矿业并购基本在资本市场上进行，中国矿业公司大多在项目层面收购，这可能与国内矿业资本市场的成熟度有关，同时也可能是中国矿业公司‘走出去’一个阶段性的方式。我们不妨多去研究海外的并购、收购模式，借鉴海外并购技巧，逐渐真正地能够与国际市场形成接轨。”匙文说。

所以，企业海外并购要重视投行、会计、审计，税务尽职调查及税务设计、保险、翻译等在并购中扮演的角色，以预防出现并购失误和损失。“海外的矿权项目非常重视技术调查。但是企业不要过于依赖海外的技术尽职调查报告，要想识别并购项目，需要下功夫，包括看项目原始资料、构建新模型，通过自己的眼光去识别项目；税务应该多加强重视；翻译也很重要，翻译的水平决定了你谈判的水平。”匙文说。

来源：中国黄金网王蓓

注：文章内的所有配图皆为网络转载图片，侵权即删！