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苹果：霜降即将来临产区价格短期见顶回落

来源：花匠小妙招时间：2026-02-12 20:03

原标题：苹果：霜降即将来临产区价格短期见顶回落来源：混沌天成研究

一. 陕西减产及质量下降在预期内，而山东增产幅度不及预期及优果率下降超预期，导致了节后现货价格上涨；

二. 因节后价格上涨归因是短期供需错配，在需求未完全恢复的背景下，预计价格上涨持续性差；

三. 按照当前3元/斤的收购价计算，1月合约的仓单成本约为7500元/吨。

四. 未来的价格要分两阶段来看，以春节作为关键时间点划分，春节前价格走势预估稳中趋弱，而春节后随着需求的恢复，有走强的可能，具体要结合后期的入库量和入库结构来看。

调研时间

10月14日-16日

调研市场

寺口-毕郭-观水-杨础-唐家泊-桃村-牟平

调研目的

国庆假期之后，苹果强势拉涨，山东开称高开高走（高开指的是较预期高，实际和去年持平），山东苹果上市之后，优果率下降成为市场关注的重点，此次调研主要是为了探究山东今年优果率问题，以及价格走高的原因，从而辅助对后市价格走势做出预判。

20-21产季山东产量及质量

1、产量

据国家统计局统计，2019年全国苹果产量4243万吨（卓创资讯的口径是4266万吨），其中山东产量872万吨，占全国产量20.5%。据前期各调研机构的调研数据显示，因西部今年花期受冻减产，而前期预估山东增产15-20%，所以综合预估20-21产季全国产量同比-5%左右，而随着山东苹果开始上市，今年因气候、人为留果较多等原因，山东产区增产不及预期，预估增产幅度下降在5-10%，此预期差将近有80万吨，约影响全国1.5-2%的产量。

2、质量

其次关于优果率的问题，从此次山东调研来看，今年的果锈确实比较普遍，而通过向果农、现货商了解，果锈主要是花期受冻后表现，今年以低洼地尤为严重，而高地整体果锈较少，果锈也是造成价格两级分化的原因，整体预估今年的优果率在30-40%区间（同比-25%左右），据卓创统计，2019年因上色不佳，优果率在40%-55%之间，最近两年的优果率均较正常年份低。

（备注：优果率指一二级及以上标准）

山东高开高走的原因探究

山东晚熟富士今年在国庆期间上市，前期预估开称价在2.5元/斤上下浮动0.2元/斤，而今年主流开称价在2.8-3元/斤，且开称随后价格继续走高，这也是超预期的，主要原因有两个：

①关于陕西今年减产和质量下降，这点市场基本没什么异议，但今年山东的质量下降超预期，花期低温虽没造成山东今年减产的发生，但造成了今年果锈普遍偏多的现象，整体优果率下降，在山东还没大量上市的背景下，好果供应少，对价格形成支撑；

②客商的抢购入库行为，陕西的好果少，造成今年预定速度快于往年，目前陕西销售基本进入中后期，以订货为主，所以山东晚熟富士上市后，客商转向山东抢购好果，从而推动价格上涨。

而反观下游消费，从宏观数据方面，我们可以看到社会消费品零售总额仍未恢复到去年水平，且分项来看，今年疫情对于农村的消费打击更大，主要是低收入人群的消费能力下降了；另一方面，从农业农村部批发市场富士苹果的周度交易量来看，4月份以来，消费持续低迷，今年的国庆节日效应也未能带动走货加快，说明终端消费未恢复到正常年份。

10月中上旬山东价格上涨的主要原因，归根到底是短期的供需错配，上市量还未起来的同时，客商抢购需求增加，导致的价格超预期上涨，如果把近6年霜降前后的价格放在一起做对比，可以发现霜降之后的价格走势于霜降前持平或者下降，结合我们调研的情况看，近期山东产区的现货价格持稳，且随着上市量的增加，果农的要价态度较前期出现松动。

所以短期内，在消费未恢复到正常年份的大背景下，因产区价格难以传导到销区，会导致价格上涨可持续性差。

仓单成本

我们以80#以上一二级作为原料果，此收购价作为基础价格折算，此图罗列了2.5-3.5元/斤（即5000-7000元/吨）的收购价，按照不同的加工出成率做了不同的价格计算，从此次到市场调研的情况来看，80#以上一二级的主流收购价在3元/斤上下浮动0.2元/斤，出成率基本可以达到80%以上，计算出来的是交割品级对应的理论价格，在7500元/吨左右（不考虑升贴水交割的情况）。