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财经小课堂 |大国崛起过程中的货币竞争：牛顿与英国的金本位制

来源：花匠小妙招时间：2025-12-27 09:41

“上帝说，要有牛顿，于是一切隐藏在黑暗中给的自然规律都被照亮了。

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第36期

作者：南京大学耿强教授

本文原刊于2019年12月9日新华日报

大国崛起过程中的货币竞争：牛顿与英国的金本位制

13世纪开始，地中海周边的商人们在大宗交易中使用金币。但是直到18世纪，英国才正式抛弃了银币，确立了金本位，并且与英国的国力互为帮扶，一路伴随一个大西洋岛国成为日不落帝国。在这一过程中，著名科学家牛顿居然阴差阳错的起到了关键作用。

“上帝说，要有牛顿，于是一切隐藏在黑暗中给的自然规律都被照亮了。”少年成名的牛顿，到了四十来岁的时候却陷入了近似抑郁症的中年危机，失眠、沮丧、厌食。幸亏有位财政大臣的推荐，让他出任“钱多、事少、离家近”的大英帝国皇家铸币局局长的职位。

在贵金属充当货币的年代，金属货币却有着天生的缺陷——容易磨损。不足值的货币越多，以国家信用和统治者权威担保的货币逐步失去信用，最终一个国家的货币体系就会难以正常运转下去，国家不得不频繁重铸货币。

18世纪的英国旧货币磨损贬值，新货币不受信任而遭抛弃，海外贸易导致货币外流，造币厂以次充好，白银储量不断告急。当时英国金银比率为15.93：1，而在国外如德国汉堡，金和银的比率却接近于15：1，国内和国外的巨大利差使得阻止白银的外流和禁止黄金的进口几乎是不可能的。白银的外流愈加严重，人们纷纷以白银换取黄金，连铸币局自己也开始大量储存价值相对稳定的黄金。市场需求量的增加导致金价上扬，金子成为炙手可热的商品，而伴随黄金的大量流入，金价也开始自动回落，正式成为价格受市场调控的流通贵金属。

面对白银危机这个不可改变的事实，牛顿认为与其坐以待毙，不如顺应潮流。他并没有主张实行金本位、彻底放弃白银，而是建议将铸造金币的价格降低，使黄金的价格固定下来。1717年，议会采纳牛顿的建议，将黄金定为每盎司3英镑17先令10便士。牛顿本来是想做拯救白银的最后努力，但是效果却是解放了黄金。从此，黄金正式与英镑面值挂钩，并逐渐取代了白银，成为主要支付手段。通过规定英镑与黄金的比价，英镑成为国际货币，英镑在世界市场流通，自由兑换。

金本位作为一种稳定的货币制度，促进国家商品生产的发展和国际贸易的扩展和资本输出。金本位制确立后，英国贸易快速发展，伦敦成为国际金融中心，资本实现自由流动，金融市场快速发展。而战争和金融是密不可分的，欧洲诸强的战争背后需要货币的关键支持， 实行金本位最终使英国在战场上战胜西班牙、法国等银本位国家。英国成为世界霸主，日不落帝国的殖民地遍布世界，殖民地在英国的影响下开始实行金本位制，和英国经济联系密切的国家，如葡萄牙，也逐渐开始实行金本位制。

19世纪普法战争后，战胜国德国用法国的赔款购入大量黄金后，也开始实行金本位。与此同时，德国大量抛售白银，导致国际上银价暴跌，引起其他国家通货膨胀，实行银本位制的国家被迫改为实行金本位。金本位于19世纪中期开始盛行，成为世界上大多数国家实行的货币制度。

本期作者：耿强田紫漪

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