解禁压力之下，三花智控股价大跌超7%

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12月15日，港股的三花智控（02050.HK）大跌7.25%，报33.78港元/股，市值1421亿港元。

公司股价承压，一方面受今日疲软的恒生指数影响，另一方面也与即将到来的股份解禁有关。

三花智控于今年6月23日在港上市，将于12月23日迎来港股基石解禁，17家基石合计投资金额超44亿港元。市场分析认为，在解禁窗口临近时，部分投资者出于锁定利润或调整仓位考虑选择先行离场，对短期股价构成一定压力。

不过，以发行价计算，三花智控港股上市以来累计涨幅接近50%，整体表现仍不俗。

尽管短期波动，市场对三花智控的长期逻辑依然聚焦在其核心业务与新增长点上。作为全球热管理领域的龙头企业，公司在汽车零部件与制冷业务上建立了深厚优势，并持续受益于数据中心等新兴需求的增长。

更引人注目的是，三花智控作为特斯拉的供应商之一，同时也是其人形机器人项目的核心供应商。随着特斯拉在机器人领域的发力，三花智控有望打造第二增长曲线，市场对其抱有比较乐观的期待。

当前，人形机器人产业正从概念探索走向初步的商业化落地，多家厂商的产品已开始“进厂打工”进行测试。分析普遍认为，行业正处于0到1突破前夕的“去伪存真”阶段，市场情绪从早期的普遍乐观转向对技术路径、成本控制和真实应用场景的审慎验证。

在此背景下，像三花智控这样具备明确头部客户绑定、扎实技术积累和规模量产能力的核心供应商，其战略卡位价值反而在行业洗牌与验证期愈发凸显。

机构对公司的长期前景多持乐观态度。首创证券近期研报指出，三花智控深耕热管理技术领域，全球范围产能布局及管理提质增效推动行业竞争力持续提升。数据中心等新兴行业需求助力制冷业务持续增长，汽零业务持续推进效率提升，战略布局人形机器人业务符合当下产业趋势。

第十二届港股100强启动，机器人板块脱颖而出？

机器人产业链已进入“百花齐放，百家争鸣”阶段。今年以来，已经有包括三花智控、均胜电子、极智嘉-W、云迹在内的多家机器人产业链公司成功登陆港股。

在此关键节点，2025香港财富管理高峰论坛暨第十二届港股100强颁奖盛典将于2026年1月9日重磅启幕。作为香港资本市场的价值标杆与投资风向标之一，哪些港股机器人标的能凭借硬实力跻身榜单之列，这一悬念即将揭晓。

 作者|飞鱼

 编辑|Danna

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