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比特币“狂热郁金香”，泡沫还是骗局？我们应该害怕吗?

来源：花匠小妙招时间：2025-10-18 14:51

上周，比特币短暂突破了6000美元。这种加密货币的疯狂高涨目前已经引起了媒体的高度关注，而媒体仍然存在分歧。在我之前的一篇关于比特币的文章中，我认为，尽管我看好比特币，但我担心它的波动性。大多数人都看到了潜在的区块链技术的潜力，但仍有许多人认为比特币和加密货币是一个泡沫甚至是一个金字塔骗局。

郁金香狂热

在17世纪初，荷兰的财富在增长。这个国家正在进入所谓的“荷兰黄金时代”，是世界上最富有的国家之一。这是由于与世界各地的许多殖民地进行了非常有利可图的交易。

郁金香球茎最早是在16世纪末期传入欧洲的，不久之后，很明显，这些花很容易就能适应荷兰相对严酷的气候，不像其他许多外来的花。郁金香很快流行起来，不仅在荷兰，在法国也很流行。法国贵族们支付了数百个荷兰盾，让他们的妻子在舞会上佩戴郁金香。人们花了很长时间才开始交易和收集郁金香球茎。1623年，一个流行种族的郁金香球茎被约1000个荷兰盾，而当时这个国家的平均年收入只有150个。

1636-1637年的冬天，大约有5000人参与了郁金香交易，当时大约是当时工作人口的1%。在这个冬天，公众舆论转而反对他们:公众把郁金香交易看作是某种赌博，并警告他们不要这样做。1637年2月3日，郁金香交易突然崩溃。在一个星期的时间里，价格大幅下跌，交易员们留下了郁金香球茎，这些郁金香球茎是以前正常的市场价格无法出售的。结果是混乱。许多交易商已经卖出了他们没有给买不起的灯泡的期货合约。

在此之后，郁金香交易正常化，价格再次稳定，但在郁金香狂热时期从未达到极高的水平。原因和催化剂。要真正地把比特币与郁金香狂热进行比较，我们必须找出郁金香泡沫的起因和催化剂。让我们来试一试:

财富的巨大增长

荷兰的黄金世纪支持荷兰人民的财富大幅增长。尤其是贵族和富人，但后来的正常工作人口也有更多的钱要花。在富裕的圈子里，把钱花在像异国花这样的奢侈品上是一件时髦的事情。很多财富转移到更少的人。

紧缩供应

通过快速种植，郁金香球茎变得更容易受到疾病的影响，例如郁金香的破发病毒。这种病毒导致郁金香打破了一种单一颜色的“锁”，这导致了上面图片中“永远的”都是“神”的形象。这种病毒会削弱郁金香的球茎，而每一代新一代的后代将会变得更弱，直到球茎最终没有力气再开花，再也不会产生后代。这是17世纪的商人们所不知道的。事实上，花大价钱买了很多颜色的郁金香，因为它们太漂亮了。但是培育它是没有用的，导致了郁金香球茎的短缺。

期货合约的使用

交易和转售期货合约无疑是导致泡沫破裂的郁金香交易的一个因素。一些交易员只是在猜测价格会继续上涨，这造成了人为需求。与紧缩的供给相结合，这最终是错误的。

相似点和不同点，比特币和其他加密货币的真正区别和相似之处是什么?

1.市场的规模和范围

首先，你可以从上面的郁金香狂热的描述中读到，郁金香交易只涉及到大约5000人在泡沫最严重的时候。我们这样说的是两种完全无法比拟的现象。比特币和其他加密货币基本上在全球范围内运作，而郁金香狂热则是非常本土化的。

2.财富的增加

荷兰的财富增长是导致郁金香泡沫的因素之一。对于比特币来说，这是怎样的呢?在比特币的崛起过程中，财富的增长带来了巨大的财富增长吗?虽然全世界的财富都在增长，但在过去的几年里，这一比例还是很小的。因此，尽管在郁金香狂热之前，有大量的财富增加，但目前我们还没有看到这样的财富增长会导致比特币的崛起。

比特币是一种非实物的象征，它唯一的实际用途是支付或储存财富。它仍然容易受到诸如钱包或代码丢失等危险的影响，但比起郁金香球茎，它是一种更持久的储存财富的方式。比特币的内在价值是很难确定的。一些人认为比特币没有任何内在价值。但比特币并非凭空创造出来的:它是被开采的。世界上任何一个拥有强大硬件的人都可以通过处理比特币交易来创造新的比特币。从这一活动中获利的人，同时也能让比特币成为一种交易媒介。因此，比特币的内在价值是“它所付出的努力的代表”。这一努力，最终促成了全球支付网络的建立，最终可能会成为一个巨大的内在价值。这是让加密货币成为一种完全不同于郁金香球茎的现象之一。

3.紧缩供应吗?

与郁金香球茎不同，比特币的上限是2100万比特币。当然，已经有许多其他的加密货币，这可能是比特币的好替代品。每一个ICO都增加了加密货币的供应量。但这并不会增加比特币的供应量，而比特币的利润来自其在加密世界的先发优势。尽管有许多选项比比特币技术先进，但许多投资者仍会选择比特币，因为它的名字已经确定。比特币的硬叉也会创造出更多的加密货币。但是，市场的资本化并不是由一个叉来直接影响的:因为每一个比特币的拥有者都会收到一个比特币的加密货币，而这两个分支的总投资则保持不变。从理论上讲，叉子确实会稀释比特币，通过创造更多的令牌，让新投资者在投资他们的法定货币时可以选择。不过，很有可能的是，在这两种选择中，有一种是被市场选为“赢家”的，这就是比特币现金所发生的情况。单一货币的绝对价值可能会随着加密货币的分裂而下降，但在加密货币市场上投资的总金额不会被一个分叉所改变。此外，“真实”比特币的数量不会受到影响。

长期投资的投资者可能是减少比特币供应量的一个重要因素。在美国和其他国家，将比特币兑换为法定货币，将创造一种可征税的事件，让这些投资者不得不纳税。这意味着，他们有动机把自己的投资放在比特币或其他加密货币上。如果这些投资者继续投资，这将导致供应紧张。此外，股票和债券的高价格目前很可能导致比特币的长期投资。

期货和衍生品

在郁金香交易中，期货合约是引发泡沫的重要催化剂。至于比特币，已经存在了期货和衍生品市场。尽管比特币投资信托基金(OTCQX:GBTC)目前是一种流行的选择，但与比特币价格相比，它的价格一直在不断地上涨，我认为这不是真正的比特币的替代品。如果真的有比特币ETF，更多的人就可以使用比特币，对比特币的需求也会增加。另一方面，这也会增加一个真正的泡沫被创造的机会。我们能学到什么?

比特币和郁金香狂热在某种程度上是可以相提并论的:它们都在应对一种相对较新产品的价格大幅飙升。

这就是相似之处。首先，这两者的规模和规模是完全无法比拟的:在郁金香球茎交易中，大约有5000人活跃，而整个世界都可以活跃在比特币和加密货币中。作为一种产品，比特币作为一种支付机制或财富储存，与郁金香球茎完全不同，后者是一种易腐的奢侈品。区块链是一种分散的、基本上无法破解的技术，这意味着比特币本质上是一种非常安全的存储财富的方式。它目前的波动确实破坏了这一点。尽管有些人反对，但比特币确实具有内在价值:它所付出的努力。这一努力使整个支付基础设施保持运转。

当我们看供给侧时，会很有趣。郁金香球茎的泡沫部分是由于郁金香的破断而导致的供应紧张。比特币有一些可能会影响供应面的因素:

一方面，你有其他的加密货币和硬叉，理论上增加了加密货币的供应量。不过，“硬叉”并不会影响所有比特币分支的市值。尽管对于每一个“衍生品”，比特币的供应量可能会增加，因为持有这一象征的比特币的投资者不会有任何问题，因为他们拥有这两家分支机构。另一方面，长期投资者和想要保护财富不受应税事件影响的人，也会减少比特币的供应。这也受到股票和债券市场当前交易价格高企的影响。当把比特币称为“金字塔骗局”时，你至少应该承认其他市场在其中扮演的角色。

结论

将比特币与郁金香狂热相比较的人并没有好好地研究它。许多方面根本就没有可比性。郁金香狂热是由三个因素造成的:财富的大幅增加，供应的迅速收紧，以及交易商对价格上涨的投机需求。这些因素，除了最后一个，并不适用于比特币和加密货币。

谢谢你的阅读，请告诉我你对比特币的看法，以及下面的郁金香球茎的对比！如果你喜欢这篇文章，请点关注。

以上出自分析师：浩博居士

作者简介：黄金分析师，策略家，财经时评人