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已是悬崖百丈冰，犹有花枝俏!－2024年投资总结一、收益2024年我的收益为86.19%。2014年以来的收益情况如下：2014年，收益55.56%，净值1.56；20...

来源：花匠小妙招时间：2025-07-21 20:28

一、收益

2024年我的收益为86.19%。2014年以来的收益情况如下：

2014年，收益55.56%，净值1.56；

2015年，收益55.54%，净值2.42；

2016年，收益17.34%，净值2.84；

2017年，收益114.68%，净值6.09；

2018年，收益-19.78%，净值4.89；

2019年，收益55.23%，净值7.59；

2020年，收益-28.81%，净值5.40；

2021年，收益20.05%，净值6.63。

2022年，收益-28.48%，净值4.74。

2023年，收益12.84%，净值5.35。

2024年，收益86.19%，净值9.64。（如加回两次分红转出的股息，则今年收益为91%）

自2014年以来的这11年，年化收益率为22.88%。如加回这几年从股市取出的买房换车、改善生活的资金，则2024年末的净值应为10.63，年化收益率为23.97%。

二、2024年投资回顾和感悟

今年仍然以平常心面对股市波动，绝对不跟风市场热点，把“佛系投资”进行到底，除年中曾经试探性买入茅台外无其它交易操作，继续海控的分红复投，自2021年8月以来已连续41个月持有海控不变。

坚守海控终于开始收获回报，今年不仅打破了自2017年以来一年赚一年亏的循环，实现了2023年、2024年连续两年盈利，而且市值还创出了新高。

1、买好公司，买低估的好公司，买自己懂的低估的好公司。

投资的理念不复杂，一句话就可以概括：买好公司，买低估的好公司，买自己懂的低估的好公司。

不过，何为好公司，何为低估，何为自己懂，这就不简单了。也许我们会错把平庸公司视为好公司，也许我们会踏入低估值陷阱，也许我们以为自己懂但其实并不懂。

投资一旦犯错，必然得赔钱为自己的认知买单。要想少犯错，就得广泛的阅读和交流，不断拓展自己的视野、不断提升自己的认知，尽量多角度看问题，尽量“反过来想”，始终保持“空杯”心态。

2、遵循巴菲特打孔理论，尽量少做操作、避免多做多错。

市场上机会确实很多，各种热点层出不穷，不过机会多也意味着陷阱也多。所以，常常是多做多错，少做少错；如要不错，就得不做。当然，进了这个市场，不做是不可能的，那么就只能少做。

巴菲特有一个“打孔理论”，说的是一个投资者一辈子只打20个孔，也就是只做20个投资决策，这样投资业绩反而会好。回看过去的11年，我大体遵循了这个“打孔理论”，目前取得了还算不错的投资业绩。过去的11年，大体分为三个阶段：

2014年至2019年期间，主要投资了格力、招商、茅台、平安、恒大，其中以格力为主力仓位，这个期间业绩较好；

2019年至2021年期间，主要投资了地产股，以恒大、金茂为核心仓位，这个期间先赚后亏，业绩很差；

2021年至今，主要投资了海控，这个期间业绩不差也不算好，目前持有中，这笔海控的投资还不到盖棺论定的时候。

3、市场偏见对于有耐心的投资者不是坏事，反而是机会，超额收益往往来自于市场偏见。

市场上偏见无处不在，做为投资者我们自己的偏见也无时不在、无处不在。在提升认知、克服偏见上做得越好，投资业绩也就可能越好。

对待市场的偏见，投资者正确的态度就是：理解偏见、接受偏见、利用偏见。回看我的投资，少有的几笔成功投资就是在基于常识逆市场偏见的情况下取得的：

比如说2009年开始买入格力并一路追加买入持有至2019年，那些年市场年年都在说空调行业的天花板到了，但格力的净利润却从2009年的28亿元一路增长至2018年的262亿元，持有格力十年我最终收获满满；

比如说2013年买入茅台，当时因塑化剂风波等事件造成白酒行业被市场看衰，我买入后也曾经被套30%多，不过茅台成功转型商务消费、民间消费后开启了一波长达数年的牛市行情，我也收获数倍收益；

比如说2021年买入的海控，这笔投资顶着强周期的市场偏见已持有了41个月，虽然如前文所述继续持有中还未到盖棺论定的时候，不过我有信心说这笔投资大概率不会失败，一是这笔投资持有3年多已有达90%的收益，二是目前已实收现金股息为本金的54%，收到2024年报股息后该比例将为72%。那么请问，一笔预期五年通过股息收回本金的投资有多大概率会失败呢？

三、2025年投资策略

2025年依然是满仓做多中国，依然执行以股息为底的低估值投资策略，以不想持有十年就不要持有十分钟的心态持股。

具体而言，就是继续持有海控。

我曾在2024年初的文章《又谈海控：过三关》中写道“种种迹象显示，2024甲辰龙年海控极可能开启波澜壮阔的价值回归行情，一飞冲天、飞龙在天！”，回头看龙年春节做的这个预测还不算离谱，今年海控上涨了70%。

2024年最后一周CCFI运价指数收于1515点，4季度CCFI运价指数均值1445点，较2023年4季度CCFI运价指数均值853点增长了69%，较2024年1季度CCFI运价指数均值1290点增长了12%，既实现了海控2024年业绩完美收官，又奠定了海控2025年业绩开门红的良好基础。

虽然海控今年上涨了70%，但仍然还是很低估的哈。低估是王道，便宜是硬道理。基于对海控基本面的信心，基于对大势的信心（9月份美元进入降息周期，我国适时启动了经济刺激政策，目前十年期国债收益率跌破1.7%等等等等），所以我仍然对2025年的收益保持乐观的预期：2025年的收益不会少于2024年哈。

当然，我的这一次预测很可能错的离谱哈。不过，就算海控今年不涨，对于我们这些自称“藤壶”的水手而言持股收息、分红复投就已经有不错的、让人高兴的收益了。

投资者的命运，既取决于国运昌盛，更取决于企业的欣欣向荣，最终还是取决于投资者自己！

已是悬崖百丈冰，犹有花枝俏!

二〇二五年一月五日星期日

$中远海控(SH601919)$

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