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一文读懂最近风很大的雪球“三分法”

来源：花匠小妙招时间：2025-05-04 09:42

在投资的世界里，资产配置一直被视为实现长期稳健收益的关键策略。众多投资大师都曾强调过资产配置的重要性，认为这是投资者在复杂多变的市场环境中把握机会、降低风险的“免费午餐”。

投资大师眼中的资产配置

现代投资组合理论之父哈里·马科维茨，强调通过资产的分散化来优化投资组合的风险与收益。他认为，合理的资产配置可以降低组合的整体风险，同时实现更高的预期收益。

而著名的耶鲁大学捐赠基金首席投资官大卫·史文森，强调通过多元化的资产配置实现长期稳健增值。史文森认为，投资者应该将资金分散到不同资产类别和市场中，通过长期持有和定期再平衡来降低风险。他的理念不仅适用于机构投资者，也为普通投资者提供了宝贵的参考。

股神巴菲特认为，投资者应该根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，避免过度集中投资带来的风险。

雪球“三分法”：中国式资产配置理念

资产配置的核心在于通过分散投资降低单一资产的风险，同时实现收益的多元化。根据全球配置之父加里·布林森的研究，从长远来看，大约90%的投资收益都来源于成功的资产配置，而择时和选股的影响仅占10%左右。这表明，资产配置是实现长期稳健收益的关键。

雪球“三分法”是一种基于资产分散、市场分散、时间分散的多元化资产配置服务，旨在通过科学的配置策略，帮助投资者实现长期稳健收益。也是更适合中国投资者体质的资产配置理念。

1. 资产分散

资产分散是“三分法”的核心理念之一。通过将资金合理分配到股票、债券和商品等不同资产类别，投资者可以在不同市场环境下实现收益的平衡。股票资产可以分享经济增长带来的红利，债券资产可以提供稳定的现金流，商品资产（如黄金、原油等）可以对冲通货膨胀风险。

2. 市场分散

市场分散强调在全球范围内配置资产，降低单一市场的风险。通过投资于不同国家和地区的市场，投资者可以获取更多元化的收益来源。例如，投资于A股、美股、港股等不同市场的股票，以及全球债券和商品市场，可以有效分散风险。

3. 时间分散

时间分散通过长期定投的方式，平滑市场波动带来的风险。投资者可以在不同的市场点位买入基金份额，降低投资成本，同时也能在市场下跌时积累更多份额。长期定投不仅适合普通投资者，还能帮助他们在市场波动中实现稳健收益。

资产配置理念穿越牛熊的作用

1、降低单一资产风险

通过资产配置，投资者可以将风险分散到多个资产类别和市场中，降低单一资产波动带来的风险。例如，在市场下跌时，债券和商品的表现可以对冲股票的下跌风险，从而降低整体组合的波动率。

2、实现收益多元化

不同资产类别在不同市场环境下表现不同。通过资产配置，投资者可以在多种市场环境下实现收益的平衡，避免因单一资产的波动而错失机会。

3、应对市场波动

市场波动是投资中不可避免的现象。通过资产配置，投资者可以在市场波动中保持冷静，避免因短期波动而做出冲动决策。长期定投和定期再平衡策略可以帮助投资者在市场波动中实现稳健收益。

4、长期稳健增值

资产配置的核心在于长期投资。通过合理的资产配置，投资者可以在不同的市场环境下实现稳健增值，实现资产的长期保值增值。

在投资的道路上，资产配置永远是“免费的午餐”。