$现金流ETF(SZ159399)$
周末花时间研究了一下现金流ETF（159399），觉得还是有必要跟大家分享一下。
现金流ETF（159399）跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数。从主要选股逻辑来看，先排除金融和地产行业，排除最近12个月自由现金流为负或企业价值为负的公司，然后使用“自由现金流率 = 最近12个月的自由现金流/企业价值”排序，选出50家公司。
最新一期的前十大权重股是中国石油、中国海油、美的集团、陕西煤业、中煤能源、潍柴动力、中国中车、中兴通讯、中国联通、宇通客车，大市值风格显著、央企国企风格显著。
很多小伙伴第一反应现金流ETF（159399）跟红利ETF很像，确实有点像，前十大权重股有重合，因为自由现金流是分红的资金来源，自由现金流好的企业可以选择高分红，或者说分红好的企业自由现金流往往不错。
但是细品下来却又有很大的不同，自由现金流一般理解为经营现金流扣除资本支出，是衡量企业盈利质量最重要的指标，没有之一，因此现金流ETF（159399）的核心是选择那些不需要大额资本支出的企业，或者已经过了大额资本支出开始进入收获期的企业。因此现金流ETF（159399）标的均为“现金奶牛”企业。
现金流ETF（159399）还有一个优点，月月评估分红，从股息率来看，富时中国A股自由现金流股息率约为4.44%。
从历史表现来看，基日以来（2013年12月31日），截至2024年12月31日，富时中国A股自由现金流聚焦指数累计上涨602%，年化收益率20.14%，大幅跑赢中证红利全收益。因此我个人觉得现金流ETF（159399）比红利类ETF要好，可以适应各种市场风格，2019年以来标的指数在沪深300指数涨跌不一的背景下均取得了正收益。
大概就是这样，我先买一点。
数据来源：Wind，指数历史涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现。前十大权重股列示仅供参考，权重股动态调整，不代表个股推荐。
本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。本基金完全由国泰基金管理有限公司开发，本基金与伦敦证券交易所集团公司及其附属企业（统称“LSE Group”）之间没有关联，也并非受其发起、背书、出售或推广。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商标名称之一。LSE Group概不对任何人士使用本基金或基础数据承担任何责任。
基金收益分配原则：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；5、每一基金份额享有同等分配权；6、法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。
在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人可调整基金收益的分配原则和支付方式，不需召开基金份额持有人大会审议，但应于变更实施日前在规定媒介上公告。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。
