冷门公司系列:9家钢铁公司五年自由现金流之和超百亿,宝钢第一 西米衣谷《五年自由现金流》系列文章数据来源于 同花顺 ,使用的公式为:自由现金流=经营性现金流量净额+投资性现金流量净额...
西米衣谷《五年自由现金流》系列文章数据来源于同花顺,使用的公式为:自由现金流=经营性现金流量净额+投资性现金流量净额。计算结果并非精确数据,而只求一个模糊的正确。
炼钢铁作为重资产、强周期性的冷门行业,在资本市场的关注度较低。不过这个冷门行业中多家公司过去五年的自由现金流相当强劲,我们先来看下A股32家钢铁公司的排名:
如上榜单所示,32家钢铁公司中,有9家过去五年自由现金流之和超百亿。自由现金流之和为负的公司只有5家,其中两家较为惨烈,分别是山东钢铁和包钢股份。
宝钢股份:经营现金流节节攀升
其中自由现金流最强大的是宝钢股份,五年之和高达724.35亿元,远超净利润。我们来看下宝钢的具体数据:
如上图数据,宝钢股份过去五年的经营现金流节节攀升,且均远大于扣非净利润。2019年前三季度,公司经营现金流量净额为195.95亿元,和上年同期的367.52亿降幅巨大,但依然远大于87.15亿元的扣非净利润。
过去五年,公司的投资现金流出呈现大幅下降的趋势,作为重资产行业,公司在固定资产上的投入始终为百亿级,过去五年依次为216.09亿元、239.79亿元、149.38亿元、132.77亿元和127.60亿元。其中2018年公司的投资现金流出仅41.86亿元,远低于固定资产投资花掉的127.6亿元,这主要是因为2018年投资净收回57.9 亿元,2017年同期为净支出45.0 亿元。此外2018年同比增加流量102.8 亿元,主要是2018年公司根据流动性安排,资金运作规模减少,以及2017年收购上海农商行股权现金支出44.9亿元。此外,公司取得投资收益增加流量28.7亿元,2017年同期为17.5亿元,同比增加流量11.2亿元。
2019年前三季度,公司固定资产投资花了109.23亿元,比上年同期的86.50亿元增加26%。
马钢股份:过去五年业绩渐入佳境
同在A股、H股上市的大陆公司中,马钢股份是截至11月8日,H股股价高于A股股价的两家公司之一,并且是H股溢价最高的公司,达101.21%(另外一支为海螺水泥,为100.77%。)
我们来看看这只罕见的H股比A股还受追捧的公司的具体数据:
过去五年,是马钢股份业绩渐入佳境的五年。公司2015年巨亏51.30亿元,到2018年已经转而盈利50.92亿元,经营现金流方面,更是一直远超扣非净利润。
2019年,钢铁行业景气指数掉头向下,前三季度马钢股份经营现金流量净额为16.37亿元,和2018年同期的80.08亿元相比,大跌80%;同期公司扣非净利润为14.53亿元,大跌71.93%。
过去五年,公司在固定资产上的投入比较稳定,依次为25.99亿元、27.73亿元、21.31亿元、14.85亿元和25.72亿元。2019年前三季度投了20.98亿元,同比增42.9%。
西米衣谷公众号冷门公司系列文章:
《横店东磁近五年自由现金流笑傲同行》
《6家火电公司近五年自由现金流之和超百亿》
《南玻A、旗滨集团近五年自由现金流令人流口水》
《输变电龙头正泰电器近五年自由现金流仅排行业第三》
$宝钢股份(SH600019)$ $马钢股份(SH600808)$
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